La St-Nicolas est un des moments forts de l'année scolaire au Collège, peut-être le plus important. La tradition de cette fête remonte au moyen-âge.
Le 1er samedi du mois de décembre, à la tombée de la nuit vers 17h00, Saint Nicolas part du Collège St-Michel sur son âne Balou pour se rendre, accompagné de son cortège, à la cathédrale du même nom. Il déambule avec sa troupe sur son âne en distribuant des biscômes aux enfants venus en nombre pour l'acclamer. Du haut du balcon de la cathédrale, il adresse aux Fribourgeois(e)s son traditionnel discours .